专家审视Dencun对以太坊货币政策的影响

专家审视Dencun对以太坊货币政策的影响

作者： 专家审视Dencun对以太坊货币政策的影响
2024-04-07 13:58:39

链上分析师

由于Dencun的成功激活，L2解决方案的新架构和质押矿池的变化将影响以太坊的货币政策。 在 Glassnode 中分析了这些变化。

Dencun升级已成功激活，为Layer-2解决方案引入了新架构以锚定到主链。 它还引入了对质押矿池的修改。 两者都可能影响以太坊的货币政策。 pic.twitter.com/mJt4EdCliq

– glassnode (@glassnode) 2024 年 3 月 19 日

Dencun 更新的主要组件之一是 EIP-4844。 它包括一个 Proto-Danksharding 选项，旨在通过为大型二进制数据集 (BLOB) 创建新型交易来扩展网络。

BLOB 暂时存储在共识层而不是执行层。 该解决方案旨在降低 L2 协议的费用，特别是那些基于 Rollups 技术的协议。

下表显示了费用的动态。 乐观和 StarkNet 指标跌破 0.01 美元。

1-959数据：Glassnode。

专家们从价值角度规范了主网和 L2 解决方案中的佣金。 因此，在 Arbitrum 和 Optimism 中，该指标的变化范围为 0.1-0.3 美元，而在主网络中为 2-7 美元。

在链上活动活跃期间，以太坊的价格可能会超过 30 美元，这引起了 L2 网络的反应，价格跃升至 2.5 美元。

2-744数据：Glassnode。

分析师指出，这种相互依赖有时会导致更高的成本和更复杂的用户体验。 L2 解决方案为以太坊区块空间增加了新的需求来源。 根据富达报告，他们的份额约占总数的 10%。

3-437数据：Glassnode。

专家指出，社区希望部分用户因费用较低而从主网转向L2解决方案，这将体现在以太坊吞吐量的增加上，同时又不影响主网的去中心化和安全性。

专家记录 L2 网络中的 TPS 跃升至 105，其中 Rollups 高达 46。

Glassnode 认为这是路线图成功的标志。 与其最大的竞争对手 Solana（平均约为 2,600 TPS）相比，仍然存在显着差异，这在很大程度上取决于设计架构。 以太坊是模块化的，Solana 是整体式的。

4-282数据：Glassnode。

Dencun 还影响了以太坊的质押者。 尤其：

  • 始终在线的签名输出改善了流动质押参与者的用户体验。 在更新之前，授权从矿池中提取用户 ETH 所需的签名密钥由验证者运营商持有。 该方案假设服务客户端在想要提取 ETH 时依赖于验证者运营商的善意。 继 Dencun 之后，验证者运营商可以预先签署自愿退出，允许客户单方面停止使用该服务。
  • 增加确认窗口会使验证者投票决定区块是否正确所需的时间增加一倍，从 6.4 分钟增加到 12.8 分钟。 这允许收集更多确认，从而加快区块确认过程。 目前每天的认证数量约为 759,000 份。

    • 5-179数据：Glassnode。

    该更新还为新验证者设置了固定限制（每 6.4 分钟 epoch 8 个），以减慢它们的增长速度。

    在Dencun之前，验证人进入/退出质押矿池的数量是通过流出限制来调节的。 这项创新是朝着明确活跃验证者总数增长率迈出的又一步。 这将减少节点之间交互速度恶化的副作用。

    6-127数据：Glassnode。

    验证者数量增长放缓以及由此导致的 ETH 质押有效余额对以太坊的货币政策产生二次影响。 由于当前的供应量是基于活跃验证者的数量，因此引入的限制将降低代币供应量的扩张速度。

    根据分析师计算，上海更新后，随着验证人数量的增加，日发行量从每天 1183 ETH 增加到 2554 ETH。 在Dencun之后，该指标历史上第三次出现负动态。

    7-77数据：Glassnode。

    如果在高链上活动的情况下销毁的代币数量超过了发行的代币数量，那么发行量的放缓可能会反映在以太坊供应量的减少上。 根据 Glassnode 的数据，自合并以来，可用 ETH 的总供应量已减少 410,000 个。

    8-59数据：Glassnode。

    由于两个相互影响的变化，Dencun 对以太坊供应的影响仍有待评估：

  • L2 决策绑定交易已转移到 BLOB 数据结构，消除了约 10% 的费用负担。 这可能会导致 ETH 销毁量略有减少。
  • L2 网络费用的降低可能会鼓励更多地使用主网和扩展解决方案，这可能会对费用造成上行压力。

    • 分析师表示，由于新验证者增长率的下跌，排放增长率将会下跌。

    以太坊在其历史上经历了六次重大升级，并非所有升级都直接旨在改变 ETH 的供应。 最后四个导致指标放缓。 合并后，总体上出现了负面动态。

    9-50数据：Glassnode。

    让我们回想一下，根据灰度专家的说法，Dencun 的推出将通过提高可扩展性来帮助以太坊“成长”。

    此前，Polygon 开发者也表示希望通过 Dencun 减少佣金，但承认主要受益者将是 Rollups 网络。

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